Тази история първоначално беше публикувана във FIN, най-добрият бюлетин за fintech; абонирайте се тук .
Беше страхотна седмица за ценителите на скандалите. Особените акценти включват падналия крипто бог Маниакалното „интервю“ на Сам Банкман-Фрид с писателя на Vox Келси Пайпър, в която той се отрече от почти всичко, което някога е защитавал, освен алчността; особено сочна беше неговата лаконична формулировка „майната му на регулаторите“. След това имаше новоизсечен изпълнителен директор на FTX Джон Рей , обявявайки, че никога не е виждал „толкова пълен провал на корпоративния контрол и такова пълно отсъствие на надеждна финансова информация, както се случи тук“. И той беше нает да изчисти Enron!
делта 8 и делта 9
От момента, в който кръвта на FTX удари , конкурентните борси се опитват да сигнализират, че са безопасното и надеждно място за покупка и продажба на криптовалута, понякога с комични резултати. В случай на лош момент, например, Binance обяви тази седмица, че стартира „изключително, многогодишно партньорство“ с футболната звезда Кристиано Роналдо, в точния момент, в който Роналдо даваше интервю за края на кариерата си на Пиърс Морган .
За да не остане по-назад, в четвъртък Coinbase пусна реклама на цяла страница The Wall Street Journal , като никога не споменава FTX по име, но оплаква, че „милиони хора влагат парите си – и се доверяват – на хора, които не го заслужават“. На пръв поглед изглежда, че Coinbase може да се възползва от срива на FTX. Компанията прекара години в опити да се позиционира като безопасна, надеждна крипто борса, която играе по правилата, макар и неохотно. Седалището му е в Сан Франциско, а не на Бахамите като FTX или по същество никъде, като Binance. От април 2021 г. тя е публично търгувана компания, подчинена на цялата власт на федералните регулатори и дисциплината на пазара. Той държи активите на клиентите 1:1, което звучи доста елементарно, но имайки предвид това, което научихме за FTX, има значение.
Но пропагандата „доверете ни се“ не може да отмени факта, че Coinbase е неразривно въвлечена в бъркотията на FTX и нейните дългосрочни ефекти върху крипто пазара.
(Coinbase не отговори на искане за интервю.) Нещото при срива на сектора е, че той наказва заслужаващите и незаслужаващите с еднаква злоба. Има три свързани причини, поради които Coinbase ще се бори в близко бъдеще.
Coinbase, естествено, е голям притежател на криптовалута . Когато Coinbase стана публична в началото на миналата година, цената на биткойн (и много други криптовалути) се повиши, което накара компанията да изглежда по-богата, отколкото можеше да бъде. Днес Coinbase е от грешната страна на това уравнение. През първите девет месеца на 2022 г. Coinbase регистрира близо 700 милиона долара обезценка на своите крипто активи, около три пъти повече от обезценката, регистрирана през първите девет месеца на 2021 г. Разбира се, възможно е крипто активите да се възстановят някой ден, но малко очакват този ден да дойде скоро. Водещата редакция в тази седмица икономист заключава „Колкото повече скандали следват, толкова повече се опетняват цялото предприятие и неговите стремежи. Примамката на иновациите не означава нищо, ако инвеститорите и потребителите се страхуват, че парите им ще изчезнат във въздуха. За да може криптовалутата да се повиши отново, тя трябва да намери валидна употреба, която да остави хитростта зад гърба си.“
най-новите безплатни сайтове за запознанства в САЩ
Дори преди имплозията на FTX, Coinbase спря да добавя клиенти. В началото на тази година Coinbase имаше близо 9 милиона „месечни транзакционни потребители“ (MTU); за третото тримесечие този брой е спаднал до 8,5 милиона MTU и компанията трябваше да разкрие, че е надценила оценките си за MTU в миналото. Може би Coinbase може да привлече няколко хиляди недоволни клиенти на FTX, но дори и най-големите оптимисти не смятат, че нейната потребителска база ще нарасне с темповете, близки до темповете, с които се е развивал през предходните години. И обемът на търговията през третото тримесечие беше по-малко от половината от третото тримесечие на 2021 г., така че клиентите, на които Coinbase се задържа, търгуват много по-малко, отколкото преди.
Coinbase живее и умира с цената на криптовалутата . Във важни отношения Coinbase е неусложнен бизнес. Когато цените на крипто бяха високи и хората купуваха и продаваха много от тях, акциите на Coinbase се представиха много добре. Днес цените са на или близо до двегодишно дъно, а акциите на Coinbase са също толкова депресирани. Корелацията между акциите на Coinbase и цената на Bitcoin е доста очевидна:
Друг начин да го погледнем: през януари Bank of America имаше рейтинг „купува“ на акциите на Coinbase с много слънчева целева цена от 0 на акция. Тази седмица той понижи рейтинга на акциите до „неутрални“ и понижи целта до . Струва си да се отбележи, че късият интерес към Coinbase е малко по-нисък, отколкото беше през лятото, но Coinbase остава една от най-късите акции.
сравнения на филтри за вода в цялата къща
Може ли засиленото регулиране да повиши доверието в крипто сектора? Може би. Главният изпълнителен директор на Coinbase Брайън Армстронг рядко е казвал мили думи за американските регулатори и то до известна степен той обвинява американските регулатори, че тласкат компании като FTX към Бахамските острови, където регулирането е почти без значение . Проблемът за Армстронг е, че регулацията, която вероятно ще възникне от скандала с FTX, непременно ще направи бизнеса му по-труден и по-скъп за управление.
