Бизнесменът милиардер Уорън Бъфет.Стив Поуп / Гети изображения През 2015 г., когато седнах да прочета всички годишни писма на Уорън Бъфет от преди 10 години, светът беше, да кажем, малко по-малко интересен. Китай беше или не беше в забавяне , Американският фондов пазар беше или не беше в балон и ЕС се сриваше или не . Единственото нещо, което можете да добавите към тези въпроси по-горе, две години по-надолу, е, че някои държави са по-националистични, така да се каже.
Уорън Бъфет пусна най-новата версия на годишното си писмо преди няколко дни и почувствах, че би било подходящо време да актуализирам своите знания, като прочета годишните писма за 2015 и 2016. И така, тук излизат (най-вече) неочевидните уроци за бизнеса и живота от четенето на 12-годишните писма на Berkshire Hathaway до неговите акционери:
Активирайте хората около вас и ще бъдете изумени колко далеч ще ви отведат (независимо от това какво правят пазарите). Колкото и буквите да са за цифрите и как се справят портфолио компаниите, много текст е посветен на хората зад цифрите. Уорън Бъфет (и Чарли Мангър) са усъвършенствали изкуството да овластяват правилните хора за постигане на феноменални резултати. Не е изненадващо, това е основата на отношенията между тези дългогодишни приятели. Повечето инвеститори не споделят анекдоти за хората, които управляват техните компании, изобилстват анекдоти за Лоримър Дейвидсън от GEICO, Аджит Джейн, Тад Мантрос, Тед Вешлер, Джеймс Хамбрик от Лубризол, Франк Птак от Мармон и др. Уорън Бъфет се смята за изпълнител, нает за помогнете на тези бизнес експерти. С такъв начин на мислене хората му нямат друг избор, освен да бъдат вдъхновени да постигнат великите неща, които продължават да постигат. Същото ще служи добре на вас и вашите екипи / служител.
За инстинкта може да се каже много. Това се играе отново и отново при избора на компаниите от портфолиото на BRK. Основите трябва да са здрави, ръководството трябва да има почтеност и цифрите трябва да имат смисъл. В този ред. В почти всички писма се съдържа изявлението. Колкото и Чарли да говорим за присъща стойност на бизнеса, не можем да ви кажем точно какъв е този брой за акциите на Berkshire (нито всъщност за други акции), когато говорим за вътрешна стойност на бизнеса . За мъже, които са толкова успешни като Уорън Бъфет и Чарли Мангър (ако не са ограничени от разпоредбите), те биха могли да се измъкнат с изхвърляне на номера, но изглежда винаги се връщат към това, в което вярват. Понякога числата просто не могат да изразят това, което знаете за стойността. Казано по друг начин: Можете да знаете парите, но знаете ли стойност?
Не можете да обърнете твърде много внимание на фирмената култура. Очевидно това ниво на внимание се обръща на BRK културата. Когато за първи път написах по-ранната версия на този пост през 2015 г., се чудех какви са възгледите на Уорън Бъфет за Uber и проблемите с фирмената култура, които компанията имаше тогава. За съжаление, нищо особено не се е променило. В писмото от 2010 г. се цитира думите на Чърчил Вие оформяте къщите си и след това те оформят вас . Независимо дали решите да му обърнете внимание или не, вашата компания има култура.
Има мъдрост в силните мнения, слабо придържани. Докато Уорън Бъфет се срещна с Чарли Мънгър, той печелеше пари (много от тях), купувайки честен бизнес на прекрасни цени. Чарли го накара да промени решението си и да се съсредоточи върху закупуването на прекрасен бизнес на справедливи цени. Обмислете това. Кога за последен път променихте решението си и спряхте да правите нещо, което изглежда работеше, защото някой ви даде по-добър съвет? Може да е време да промените някои неща. (Странична бележка: При силни мнения бих препоръчал да прочетете Писмо от 2011 г. за това защо може да не искате да се вълнувате, когато фондовият пазар се повиши.)
За да успеете, трябва да имате убеждение, да бъдете умишлени и да пазите твърдо око в дългосрочен план . Дълги десетилетия. BRK направи първата си застрахователна инвестиция - закупуването на Национално обезщетение за 8,6 милиона долара - през 1967 г. Само застрахователният портфейл направи огромните 2,7 милиарда долара през 2014 г., а Националното обезщетение има GAAP нетна стойност от 111 милиарда долара. Друг пример; когато всички избягаха от ипотеките през 2007–2008 г., BRK, чрез инвестицията си в Marmon, остана от собствениците на ипотечни кредити и сега притежава 45% от произведените домове в САЩ с по-ниски нива на неизпълнение от конкурентите, които дадоха ипотечни кредити доход (но ' чуплив ’) Печеливши. Въпреки това, Мармон загуби пари през 2016 г. (и ще го направи през 2017 г.), но ние мислим дългосрочно тук. Перифразирайки Бъфет, вината не е в нашите звезди, а в самите нас и краткосрочното ни мислене за възвръщаемост на инвестициите.
Поддържайте здравословна нагласа към постигане на богатство. Уорън Бъфет е човек с висок стремеж, въпреки всичко, което е постигнал. Все още можете да усетите това с непринуден тон, който приемат годишните писма. С придобиването на Van Tuyl, BRK вече притежава 9 companies компании, които ще бъдат включени в списъка на Fortune 500, ако са независими (Heinz е ⁄). Това оставя 490 ⁄ риби в морето. Нашите линии са вън. Да ловиш риба в море от най-големите компании в света с лекотата на перспективата, споделена в тази линия, е урок как да подходиш към бизнеса: като игра. И както Бъфет мъдро заявява в 2013 писмо Игрите се печелят от играчи, които се фокусират върху игралното поле (дългосрочно) - не от тези, чиито очи са залепени за таблото (краткосрочно) .
За да успеете, трябва да имате по-голяма положителна перспектива въз основа на солидно проучване на дългосрочната посока на индустриите. Тази положителна перспектива, въпреки негативната реторика, която някои от нашите политици използват, за да съберат поддръжници зад тях, се изразява в следния ред: Въпреки че винаги ще инвестираме и в чужбина, майката, предлагаща възможности, минава през Америка. Съкровищата, които са открити досега, са джуджета от все още неизползваните.
Винаги го дръжте просто и прозрачно. Писмата са написани на обикновен език. Но простотата опровергава сложния характер на обсъжданите понятия. Това говори за разбиране на бизнеса на ниво, по-високо от повечето „експерти“ там. ( С ide бележка: Простото не е противоположността на сложното. ) Тази прозрачност идва от споделянето на мисленето зад решенията, с които повечето инвеститори или акционери не биха се съгласили (напр. BH не издава дивиденти, докато печели дивиденти от своите портфейлни компании). Очевидно е изплатено.
Признайте, когато грешите и се поучете от грешките. Ние сме движени от его животни, но във всички писма Бъфет говори за успехите, както и за неуспеха със същата дълбочина и лекота . През 2014 г. Уорън Бъфет пише. Някои обаче имат много лоша възвръщаемост, резултат от някои сериозни грешки, които допуснах в работата си по разпределение на капитала. Не ме заблудиха: просто сгреших в оценката си на икономическата динамика на компанията или отрасъла, в който тя работи. От инвестицията му в Енергийни бъдещи холдинги през 2013 г. той пише, че не съм питал Чарли. Бъфет би могъл да направи няколко неща, като се позовава на тези грешки i) обвинява лошото решение върху своя екип, както правят повечето ужасни лидери; ii) премахване на лошата преценка в светлината на всички други велики неща, които той сподели в писмото. Вместо това той сподели грешката и сподели какво е сгрешил. Обзалагате се, че той няма да направи същите тези грешки отново.
Най-значимите ви постижения не трябва да бъдат финансови (независимо какви изглеждат стойностите на някои от най-големите фирми). Като се има предвид големината на Berkshire Hathaway, ми се струва, че ще се появи изявление като това: Най-важното развитие в Berkshire през 2015 г. не беше финансово, въпреки че доведе до по-добри печалби. След лошо представяне през 2014 г., нашата железопътна линия BNSF значително подобри услугите си за клиентите миналата година в 2015 писмо . Това е проста реплика, която показва същността на това защо Уорън Бъфет и Чарли Мънгър са (и винаги ще бъдат) известни като двама от най-големите инвеститори някога;фокусът винаги е върху това колко добре можете да обслужвате клиента си. Парите ще последват.
Бебетата, родени днес в Америка, са най-щастливата култура в историята и разнообразието на тези бебета (въпреки преобладаващата реторика) ще бъде силата на Америка за много години напред . Страхотен цитат от бюлетина за 2016 г. , и този, който е толкова подходящ в този момент от нашата история, е, че американците са съчетали човешката изобретателност, пазарна система, прилив на талантливи и амбициозни имигранти и върховенството на закона, за да доставим изобилие отвъд всякакви мечти на нашите предци.
Последният урок е доста ироничен и най-очевиден (за мен така или иначе): 12 години не са много време . 4380 дни са и когато се постави по този начин, той се чувства още по-кратък. Бизнес проблемите, за които говорим сега - пазарите вървят нагоре и надолу, темпът на промяна се увеличава, старите компании, които не правят иновации, умират, какво означава ново ръководство за страната и т.н. - това са нещата, за които говорихме преди 12 години . Четири години ще минат бързо.
Нещата се променят, но нещата остават същите, ние просто намираме нови начини да се алармираме за тях ...
Въпреки че не съм съгласен с инвестициите на BRK, които се основават на оползотворяването на неустойчиви природни ресурси, настоявам ви да прочетете някога годишните писма или поне да прочетете някои от Най-доброто q на Уорън Бъфет uotes. В тези страници има много мъдрост.
Seyi Fabode пише и говори за технологии, иновации и бизнес. Той е партньор в Asha Labs, консултантска фирма за технологии и иновации. Той е автор на 40 полу-очевидни урока . Последвайте го по Medium в Seyi_Fab (къде този пост първоначално се появи ) и Twitter @SeyiFabo .
